医改股票小知识分享
医药行业：医改政策方向决定行业发展
类别：行业研究 机构：宏源证券（行情，资金，股吧，问诊）股份有限公司 研究员：卫雯清 日期：2013-05-09
投资要点：
国家陆续出台的医改政策方向成为影响行业发展的主要因素
推荐受益于基药扩容、大病医保和行业标准提高的相关个股
报告摘要：
国家陆续出台的医改政策方向成为影响行业发展的主要因素中信重工股吧。其中药品招标纠偏和新版GSP成为影响行业的积极因素：招标政策普遍将产品质量体现在招标标准中，上海采取不高于5省市平均中标价作为中标价；同时新版GSP将促进行业再次洗牌，集中度进一步提高。医药分开、基药目录扩容对行业影响偏中性：医药分开将加速终端分化，增长重心倾向区域医学中心城市和县级医院；基药扩容后独家品种、尚未在基层市场开拓的新增品种将明显放量，由于相当部分的中药品种已进入上一轮多个省市的增补目录，对业绩提升可能低于预期，同时扩容加大了药品降价压力。医保控费、药品降价对行业影响偏负面：国家将全面推广门诊总额预付、住院按病种付费，控制贵重药品限额等政策将影响医院用药结构，控制药占比，同时“二次议价”、“二次遴选”动力加大，行业销售增长将会受到抑制。
医药政策的执行让不同级别医院用药比重发生了变化，同时也影响了每个医院的用药格局，促进行业向优势企业集中。个股中我们推荐：1）基药扩容，特别是处方药中独家品种和中药注射剂保留品种，推荐：天士力（行情，资金，股吧，问诊）、昆明制药（行情，资金，股吧，问诊）、康缘药业（行情，资金，股吧，问诊）、云南白药（行情，资金，股吧，问诊）、贵州百灵（行情，资金，股吧，问诊）。2）基药增加了肿瘤、血液病、精神疾病的较多品种，同时也在推行大病医保，推荐：恩华药业（行情，资金，股吧，问诊）、华仁药业（行情，资金，股吧，问诊）。3）将企业通过新版GMP认证作为质量评价的重要指标，推进行业整合，优先采购达到国际水平的仿制药。推荐：信立泰（行情，资金，股吧，问诊）、科伦药业（行情，资金，股吧，问诊）。
