股票知识学习网(www.vitai-group.cn)讯：波场TRON生态的RWA稳定质押产品stUSDT在7月3日上线，标榜投资政府债券等稳健资产，年化在4–5%之间，通过质押USDT获取stUSDT后，用户可参与现实世界投资并赚取收益，目前stUSDT的TVL已超过18亿美元，成为迄今RWA最大DeFi协议。
不过据彭博报导，由于HTX(原名火必)是投资stUSDT的关键渠道，这导致HTX储备结构出现变化，分析师担忧，这种改变恐削弱HTX应对资金突然外流的能力。
知情人士透露，加密货币基金、做市商等机构客户已与HTX联系，对stUSDT及其他孙宇晨相关代币在HTX储备中占大部分比例感到担忧，并在stUSDT推出不久后，提走了在交易所内的大部分资产，当前这些客户约占平均日交易量的15%。
随着对stUSDT的投资增加，HTX的USDT储备急剧下降，从7月1日的5.84亿美元降至当前的1.46亿美元，这还是在疑似孙宇晨的钱包地址在8月将2亿美元USDT转入交易所之后，孙宇晨否认此地址是他拥有。
储备急剧变化
根据DefiLlama数据，7月1日时，孙宇晨相关代币占HTX储备总额的38.7%，包括HT的17.1%、TRX的21.6%，比特币则占29.6%、USDT占18.8%、其他占12.9%。
7/1时HTX储备比例
到了9月15日，孙宇晨相关代币占HTX储备总额的60%，包括stUSDT的14.5%、HT的16.4%、TRX的29.1%，比特币占28%、USDT占比骤降至4.7%、其他占7.3%。
9/15时HTX储备比例
此前，stUSDT已因缺乏透明度、HTX疑似挪用客户资金买stUSDT等，惹出不少争议，CryptoQuant研究主管Julio Moreno警告，交易所储备资产中，与交易所关联资产占比高，该交易所会被视为有较高风险。
