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积极套保获取超额收益
在空头套期保值的操作上，投资者可以根据自己的理念和习惯，选用积极空头套保策略或消极空头套保策略。积极套期保值策略通常是以收益最大化为目标，通过对股票未来走势预测，有选择地通过股指期货套期保值来规避市场系统性风险，套保比例和结束时机都是有选择的。消极套期保值策略是以风险最小化为目标，主要是在期货市场和现货市场进行数量相等、方向相反的操作。我们建议机构投资者选用积极空头套保策略。
因为机构投资者选用积极空头套保策略操作时，可以充分发挥自身择股能力强的优势，在弱市格局中获取超额收益。具体做法就是选取具有高α收益的股票组合，然后通过股指期货的套期保值操作来规避股票组合的系统风险，即使行情一路下跌，但整个资产组合仍然能够获取超额收益（α收益）。
实现择时与择股操作分离
在股指期货没有推出前，股票投资者除了要选取好的股票，还要选择在一个合适的时点进场，比如弱市格局中，虽然有很多股票的基本面非常好，但囿于大的股市行情较差，个股也难有较好的表现，甚至存在着跟随市场一起下跌的风险，那么此时建立股票仓位显然是不合适的。但一些机构投资者出于控股权之争或者规定时间建仓等特殊需求，需尽快建仓，那么此时，空头套期保值的功能就充分地发挥了出来。具体做法是，机构投资者可以在弱市格局中买入股票，同时在股指期货市场上卖空相对应比例的期货头寸，对冲掉股票资产的系统性风险，等到股市行情转好时把期货空头平掉，如此一来就实现了择时与择股操作的分离。
股指期货上市后，很多的投资者已经积极参与到股指期货的套期保值操作中，而且取得了非常好的规避系统风险的效果。随着更多基金和券商参与到股指期货交易中来，以后期货市场上套期保值所占的比例会逐步增加，机构的套期保值操作也将常态化。
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