股市贵和不贵的量化标准有哪些？股市贵和不贵的量化标准是什么？下面股票知识学习网为您介绍股市贵和不贵的量化标准领益智造股票。
股市市盈率波动的中轴是无风险利率的倒数。无风险利率指国债剩余收益率。价值投资的交易对手是投机。要理解价值投资就要理解投机，理解市场的波动。我们从美国诺贝尔经济学奖获得者Robert shiller教授的shillerPE数据中提取了1962年到2013年9月的标普500每月市盈率，共620个月市盈率的中位数是17.36倍。我们从美联署网站提取了1962年到2013年美国10期国债的收益率数据，中位数是6.21%（倒数是16.1倍）。两者的误差是7.26%。基本佐证了我们的观点。如果去除2000年美国科网股泡沫标普500的超高市盈率，标普500市盈率50年来的中位数还会比17.36低一些，和国债收益率倒数更接近。
张化桥（曾经在瑞银华宝证券担任董事总经理兼中国研究部联席主管和主管）有类似观点，他认为股票市场的市盈率应该是无风险利率倒数。他进一步认为，考虑到中国股票市场的不规范，波动更大。这和我们围绕这个中轴波动的观点一致。
美国现在标普500市盈率大约是23倍，对应前50年的月度市盈率的数据（从最高123倍到最低7倍排列），处在前16%的位置。也可以说，现在美国股市出现阶段高点的可能是84%。但是，美国10期国债收益率是2.208%（2014年10月17日），对应的倒数是45.3倍。从这个角度看，美国标普500的估值不高。股市就是在多空力量的交织中前进。
中国目前的无风险利率为3.9098%，对应市盈率25.6倍。对照这个无风险利率的倒数，上海市场的市盈率（11.4倍）属于低位，深圳（32倍）属于偏高。从图2看，无风险利率还有进一步走低的趋势。香港（10.67倍）市场更低估（香港无风险利率对应的是美国国债收益率2.208%，倒数为45.3倍。
德国投资大师安德烈？科斯托拉尼把公司价值和股票价格的关系，比作是散步的主人和狗的关系。狗总是围绕着主人前后跑动。我们的观点更深入，提出了“主人”的位置就是无风险利率的倒数。
股市的主体是人，股市短期的运行和人的情绪有很大的关系。移动互联网普及的今天，股民和K线的共振更大，牛股更牛，熊股更熊。股价和指数偏离中轴的幅度会更大。股市更可能变成一个创造奇迹的地方。本文的观点是观察股市的一个方法，能大致弄清楚股市的整体估值所处的位置。
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