上市公司再融资的“拦路虎”是什么？上市公司再融资的“拦路虎”有哪些？下面股票知识学习网为您介绍上市公司再融资的“拦路虎”四川九洲股票。
据相关统计显示，2009年国内市场发生审核的再融资上市公司136家，通过发审委审核的为129家。未通过发审委审核的公司有7家，包括3家非公开发行股票的公司、1家配股公司和3家发行公司债券的公司。汉鼎咨询分析认为，导致上市公司再融资失败主要有五大原因，分别为：规范运作存在较大问题、持续盈利能力具有较大不确定性、会计核算不恰当、内控机制不健全、信息披露质量较差。
对于规范运作，该研究报告举例分析，一申请发行人涉嫌利用企业所得税税率变动，调整递延所得税资产，调节2008年度净利润，进而规避兑现股改承诺，侵害其他股东利益。
在持续盈利能力具有较大不确定性原因上，汉鼎咨询举例分析，某申请发行人的募投项目设计的核心技术2005年开发完成，申请时无任何实际应用项目，其先进性和成熟性未得到验证，申请发行人在配股说明书及现场陈述中，也均未能说明相应核心技术人员是否有能力履行其在增资协议中做出的保证。因此，发审委认为，该技术可能存在现实或可预见的重大不利变化，未予通过。
对于会计核算不恰当问题，汉鼎咨询列举了某发行人因存在关联交易而被认为可能存在操纵利润嫌疑、不符合相关企业会计准则等案例。内控机制不健全主要体现在内部控制制度的完整性、合理性和有效性方面存在重大缺陷，不符合《公司债券发行试点办法》相关规定。至于信息披露质量较差，汉鼎咨询的报告认为，主要是发行申请文件存在虚假和误导性陈述，不符合《上市公司证券发行管理办法》相关条款的规定。
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