股市底部如何确立？股市底部怎样确立？下面股票知识学习网为您介绍股市底部确立有赖三大条件通化东宝股吧。
即使加息也不意味加息周期启动
A股市场经历过四次加息周期，起始日分别为1993年5月15日、2004年10月29日、2006年8月19日、2007年3月16日，四次加息的宏观背景均是经济已经出现明显过热。目前经济刚刚从国际金融危机中走出，因此，即使加息，我们理解为“提前管理通胀预期”，并不意味着真正的加息周期。1993年加息属于“急刹车”，次数少但幅度很大，这主要源于当时CPI涨势过快，通胀压力较大。而之后的三次加息周期，总体上都是“点刹车”式。
除2006年8月外，历史上3%以上通胀才促发首次加息。从CPI利率历史走势看，历次利率调整落后于CPI，无论是2004年、2007年，还是1993年，加息均在CPI明显上涨之后。从中央经济工作会议中工作目标看，近十年仅1次提防通胀（2007年定调2008年，其实已经滞后），由此可见GDP导向下，经济增长仍是首要目标，通胀次之。目前经济仍处于恢复期（GDP增速在9%以下），有保增长的需要；其次如果真的加息了，也主要是为了管理通胀预期，这样看来即使加息传言是真的，非对称加息概率也不大。
资金供求仍将制约市场反弹高度
市场的整体资金供求仍偏紧。从股票供给来看，市场下跌时大小非会惜售（如2008年10月和2009年8月），市场滞涨或迷茫时，大小非的减持量随之放大（如2009年7月和11月）。权重股的失落会减缓部分限售股的减持，但是主题类的升温可能会加速相应限售股减持力度，预计未来一个月股改限售股减持数量大概186亿元；首发原股东限售股减持会在历史峰值以内，依此估算未来一个月首发原股东限售股提供187亿元股票供给；预期未来一个月市场融资压力依然会维持在高位，但会低于2009年12月的融资规模，其中IPO有可能逼近过去六个月的高点589亿，而再融资可能会维持在均值353亿，未来一个月合计融资规模可能达942亿元。如上三块合计将带来1315亿股票供给。从资金供给的角度来看，仅对2009年12月份以来已成立和正在募集的27只股票方向基金规模进行统计和估算，合计新增资金591亿元，以乐观仓位上限80%计算，新基金建仓将为股市带来新增资金472亿；专户理财约能新增资金15亿元；社保、年金、保险和券商权益类投资的新增在1、2月份，但未有公开数据难以估算；券商集合理财产品新增资金15亿元左右；预计证券投资信托新增10亿元；QFII或能新增额度41亿元；新增个人和一般机构入市资金234亿元。如上合计带来新增资金超过787亿元。未来一个月资金面不容乐观，除非难以估算的社保、年金、保险和券商新增资金超过500亿元，才可能逆转资金供求关系。
随着市场的下跌，我们对市场的看法由谨慎转向中性，如果下周出现符合底部的三个条件，可谨慎乐观。第一，通胀担忧情绪逐步强化，但调控政策仍若隐若现，那么市场大概率是通过大幅下跌来消化对货币政策收缩的担忧，底部区域落在2800-3000，3000以下建议加仓；第二，加息预期兑现，未来两到三月内货币政策进入稳定期，利空出尽，加息之日便是底部之时；第三，通胀没有市场预期高，货币政策收缩担忧减弱，市场仍震荡，用时间换空间。市场经历大幅调整之后的反弹，风格和行业应有所转变，虽然资金面仍制约大盘股的启动，但是中等规模下跌幅度较大的行业是我们关注的重点。
市场经历大幅调整之后，风格应该有所转变，虽然资金面仍制约大盘股的启动，但是中等规模的中游行业仍是关注重点。在流动性回落和经济回升背景下，关注出口好转和产能利用率上升带动的通胀回升受益行业。2010年全年的产出缺口仍在潜在水平之下，但是不排除单季超过潜在水平。通胀驱动力也从流动性推动的资产、资源价格上升逐步向产能利用率回升带来的中游制造业的价格上升。盈利超预期更大的可能是在固定成本占比比较高的行业，也就是中游的后周期行业。考虑到公用事业的定价体制、流动性回落的情况下，我们偏向于交运、钢铁、造纸、餐饮、电子元器件、化工。
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