投资建议：通用汽车是中国卡车轮胎更换市场的领导者。 近年来，其生产能力迅速扩大。 2020年将国产120万条全钢子午线轮胎（年产值20.71亿元），半钢子午线轮胎600万条将于2021年投产（年产值12.78亿美元） 元）。 到2021年，泰国将生产100万条全钢子午线轮胎和600万条半钢子午线轮胎（年产值21.8亿元人民币）。 达到生产能力后，有望为公司做出贡献。 更大的收入和利润弹性。
根据公司的2020年年度报告，我们略微降低了公司的21-22年，并增加了2023年的新利润预测。估计公司的总收入将分别为48.55、6.123和7.431 2021年至2023年的人民币100亿元。 它们分别是40.8％，26.1％，21.4％， 归属于母公司所有者的净利润分别为161、2.35、3.33亿元，增长率分别为76.6％，46.3％，41.7％，淘股啦行情当前市值为48亿元，相应的PE为30.5。 20.8、14.9倍。 维持“增持”评级。
事件：2021年5月14日，公司宣布了“ 2021年限制性股票激励计划（草案）”公告，该公司打算向激励对象授予490万股公司限制性股票，约占资本的一半。 奖励在计划草案发布时，公司的总股本为872,290,900股的0.56％。
公司首次发布了限制性股票激励计划，以进一步改善公司治理结构。 该公司宣布计划推出首个限制性股票激励计划。 此次激励对象总数为37个，包括公司董事，高级经理和其他核心人员，涵盖了公司的核心管理和技术团队。 奖励计划草案公布时，公司共授予490万股限制性股票，占公司总股本872,900,900股的0.56％。 授予价格为每股2.84元人民币。 该计划将进一步完善公司治理结构，建立健全公司长期激励机制，完善公司薪酬绩效考核体系，增强公司管理团队和业务骨干的责任感和使命感，实现公司的持续健康发展。 ，并充分调动他们的热情。 增强公司的核心竞争力，确保实现公司的发展战略和业务目标。
奖项的价格非常诱人，评估条件表明了公司对长期快速发展的信心。 从授予价格的角度来看：本次股票激励计划的授予价格为2.84元/股，仅是该草案公布前20个交易日公司股票交易均价5.67元/股的50％。 激励计划，这是非常有吸引力的。 从评估条件来看：该股票激励计划在公司绩效水平和个人绩效水平上建立了两个评估水平。 公司层面的业绩评估基于2020年归属于母公司的净利润，而2021-2023年归属于母公司的净利润的目标值分别不低于70％，150％和250％ 。 归因于评估标准的净利润已大大增加，表明了公司对其长期快速发展的信心。
风险警告：新产能不足预期，汽车销售未达到预期，增加了新的反倾销调查，原材料和人工成本急剧上升
