香飘飘得到机构的上调至“买入”评级，下文就随小股来简单的了解一下吧。
杯装奶茶龙头，场景恢复助力冲泡业务恢复。公司连续11年稳居国内冲泡奶茶市场份额第一的位置，2021和2022年受外部环境扰动冲泡类业务营收有所下滑，22Q4和23Q1冲泡类业务合计实现19.5亿元，较18Q4和19Q1合计营收仅下滑1.3%，高于2019-2021年间的同时期营收，恢复伊始，公司作为龙头尽享恢复红利；展望未来，公司坚持品宣投入，产品不断提质创新，牛乳茶系列以乳粉代替植脂末消除消费者健康顾虑，多款新口味迎合新消费趋势，在持续创新投入和渠道进一步下沉的带动下公司冲泡业务未来有望持续稳健增长。
维持盈利预计，预计2023-2025年公司实现营收38.0/44.0/49.2亿元，同比+21.3%/16.1%/11.7%，实现归母净利润3.3/4.4/6.1亿元，同比+56.0%/32.3%/38.0%，当前股价对应PE为26/19/14x，考虑到公司当前即饮业务成长正当时，看好未来即饮业务扭亏贡献业绩弹性，上调至“买入”评级。（评级日期：2023-05-29）
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