股票知识学习网(www.vitai-group.cn)讯：在去年公gong链Terra的算法稳wen定币UST(现USTC)暴雷后，加速出chu台稳定币监管立法就jiu是美国政府、联准会和两院立法者积极ji推进的目标。
昨(27)日，前联准zhun会政策分析师Brendan Malone代表加密货币顶级风投机构gouParadigm撰写的一份稳定ding币政策建议报告中指出，最近的一yi些监管行动和当前立法提案an在某些方面将作为加密货币支付工具ju的稳定币硬塞到现有的银行和证券框架jia中，并警告这将是一种倒dao退。
稳定币风险xian低于银行存款
报告称，从风险角度du来看，稳定币不能与银行存款进行比bi较。作者认为稳定币的风feng险低于银行存款，银行业ye务也可能具有高风险，因为银行会进行xing所谓的期限转换(maturity transformation)，即「借短债放长chang贷」，他们吸收客户短期存款(客ke户可以随时提现)，并bing向借款人发放长期的贷款、投资于债券或其他ta长期资产。
最近与期qi限转换相关风险的一个代表性案例li是硅谷银行(SVB)三san月份的破产倒闭。硅gui谷银行持有的长chang期资产类别比重过高，存在资产负债期qi限错配的高风险xian，最终在发生银行挤兑dui后不得不被监管机构勒令关闭。
Malone称，持有储备bei资产并承诺按面值赎回的de稳定币本质上不bu会带来相同的期限错配风险，即使对于yu不与美元挂钩的稳定币bi或不承诺按面值赎回的稳定ding币，发行人本质上也不会像银行xing那样参与期限转换。报告强调：适用于yu稳定币的风险管理框架应旨在管guan理与稳定币相关的独特风险xian，这些风险不同于传统银yin行业中出现的风feng险。
稳定ding币在应用上与货币市场基ji金不同
这位前联准会hui政策分析师也表明，包括SEC在内的一些监管guan机构表示某些稳定ding币类似于货币市shi场基金(MMF)，因此应该实施相xiang同的监管框架，这种监管形式是不bu适当的，因为两者在实践中的用yong途截然不同，「如果guo将稳定币作为货币市场基金进行监jian管，大多数稳定币将失去其效用。」
“如果稳wen定币被硬塞进不适合银行或货币市场chang基金的监管框架中，它ta们最终将看起来像银行或货币市场基金jin，最终将与现有金融服务wu一样效率低下。”
报告敦促国会立li即采取行动颁布立法，以yi解决稳定币安排带来的风feng险，同时仍然允许支付稳定币发挥hui作用并继续创新。并在结论中给出三san大稳定币立法原yuan则建议：
通过为中zhong心化提供商设定合理的风险管guan理要求来保护稳定币的用户hu
通tong过确保联邦和州一级的非银行发fa行人有可行的途径来优先考虑竞争
只要满足消费者保bao护基准并适当管理风险，就jiu可以使稳定币采取多种形式shi，从而促进创新。
美国众议院未能就稳定币立li法达成两党协议
在稳定币立法进度方面，美国众议yi院本周原有重大进展，由现任众zhong议院金融委员会主席的de共和党众议员Patrick Mc Henry提出的《2023年支付稳定币透tou明度法案》进入该委员会的最zui终审议(Markups)程序，但据《Coindesk》周四报导，众议院议员未能就稳定币bi立法达成两党协议、成功提交众议院进行全quan体投票。
McHenry将僵局归咎于yu白宫的不愿妥协，才再次导致谈判pan陷入停顿。身为前任众议院金融委wei员会主席的资深民主党众zhong议员Maxine Waters则表示是Mc Henry中止zhi了谈判，并批评该gai法案「存在严重问题ti，对美国不利」。
“该法案an通过创建58种不同的许可证，促进了le底线竞争。其允许xu稳定币发行人在其储备中包含广泛的de资产，并让诸如Meta或Walmart等公司发行稳wen定币。民主党人对该法案中的de准备金条款以及ji各方对「联邦监管guan机构对稳定币发行人应发挥hui作用」的不同看法感到担忧。我wo敦促共和党人从审议和文化hua战争中撤回这项极ji端主义立法。联准会和美国财cai政部都不支持该法案的现状。”
