这个话题很大，也(ye)很难回答，作为投资者，或许(xu)我们更应该思考(kao)另外一个话题—— 我的价值衡量标(biao)准只有两个，其一就是分红，其二就(jiu)是成长。 如果朋友几个合(he)伙开一家饭店，一年(nian)下来饭店赚钱了，这个(ge)钱该怎么花？无外乎(hu)两种用途，其一就是按(an)照大家的投资比例进行分红，其二就是用于再投资，从而扩大规模，期待来年赚更多(duo)的钱。 这就是非常简单而又现实的(de)体现了投资的价值！ 沪深300的股息率也仅(jin)有2.71% 那么我们的A股市场又是何种情况呢(ne)？以2011年(nian)年报的数据进行(xing)统计： 2012年前上(shang)市的公司共有2317家，其中2011年盈利(li)的共计2158家，有(you)现金分红的1554家，占(zhan)比67%；上市(shi)公司累计盈利19027.54亿元，现金分红累计5471.74亿元，占比28.76%。具体数据(ju)如表1： 可以看到，虽然中小(xiao)板和创业板不论是(shi)分红家数还是分红比都高于(yu)全部A股，但由于市(shi)值高估，其股息率(lu)只有1%多一点，而即(ji)便是沪深300的(de)股息率也只有2.71%，还不(bu)及一年期的定存利率3.5%。 从这个角度来看，显(xian)然寄希望于投资股票获取分红收益，A股市场无法体现这种投资价值。 被(bei)上市公司截留的未分配利润惊人 虽然(ran)上市公司的现金分红并不多，但被上(shang)市公司截留的未分配利润累计高达42569.95亿元，是2011年(nian)净利润的1.23倍、现金分(fen)红的6.78倍。 从细节入手，未(wei)分配利润上千亿的分别是中石油、工商(shang)银行、建设银行、中国银(yin)行、中国石化、农业银行(601288,股吧)、中国神华，这7家上市公(gong)司累计截留了17774.62亿未(wei)分配利润。未分配(pei)利润排名前二十名的公司(si)除了兖州煤业(600188,股吧)是山东地方(fang)国企，其余无一例外是央(yang)企，它们累计截留了23479.32亿元，占到A股市场所有(you)未分配利润的半壁江(jiang)山。（表2见B13） 从(cong)资源配置的角度来看，如果一(yi)家公司没有成长可言，那么它就(jiu)应该分红，将有限的资源重新投放(fang)到市场当中，让市场进行资源再(zai)分配。而我认为，没有成长的公司分红(hong)比例应该不低于50%，越高越好。而高分红恰是经营稳健公(gong)司的投资价值所在，这也就是(shi)我们比较喜欢宝钢股份(fen)(600019,股吧(ba))的原因，因为它经营稳(wen)健且愿意分红，2011年分红比例48%！而银行股虽然业(ye)绩也不错，但非(fei)常可惜，它们分红比例普遍在20%~30%，交通(tong)银行甚至只有12%的分红比例。 分红不及融资 今年以来上市公司的再融资需求也有增(zeng)无减，初步统计，共有94家公司今年(nian)以来陆续公布了增发预(yu)案，预计募资金额高达(da)2129.67亿(yi)元。其中，交通银行以298亿元的拟(ni)融资规模成为目前预计增发金额(e)最多的公司，其次为兴业银行(601166,股吧)，预计募(mu)集资金规模为263.8亿元，酒钢宏(hong)兴(600307,股吧(ba))、大有能源(600403,股吧)、中国(guo)铝业等融资规模也(ye)均超过了50亿。 94家有增发(fa)预案的公司2011年度仅有(you)54家公司推出了分配方案，合计派现(xian)金额为153.07亿元，占其2011年合计净利润的比例(li)为16.09%，还不及(ji)市场平均派现率28.76%。 这种分红不及融资的情形(xing)并非只是这94家有再融资计(ji)划的公司，而是一个普遍现象，看看表(biao)3的数据就一目了然。 可以(yi)看出，这四年累计下来(lai)，股市分红的钱不及(ji)市场融资额，即便剔除定增，仍然有1800亿元的资金(jin)缺口，如果算上股市这(zhe)四年的分红税、交易费、印花(hua)税等各种给用，股市并非一(yi)个钱生钱的市场，而是一个不(bu)断吃钱的地方。 公司的成长性并没(mei)有想象的那么好 如果公司不(bu)分红，我们一定要问公司要将(jiang)钱投向何方？是否有成长空间(jian)？面对好公司我们还是愿意(yi)看到公司不断成(cheng)长的。但是2000多家上(shang)市公司中又有多少真正具有成长性？ 我们经常能够看(kan)到上市公司融资后(hou)将资金存银行、买房子、放贷款、做投资，这种现象(xiang)可以说与低分红一样普遍，而真(zhen)正具有高增长的(de)公司凤毛麟角，因此在投资成长股的时(shi)候一定要多问自己一遍，这家公司凭什(shi)么能够长大？ 当然，在A股历史上也涌现过不(bu)少成长股，例如苏宁电器(002024,股吧)、烟台万华(600309,股(gu)吧)、万科A、格力电器(000651,股吧)、七(qi)匹狼等。严格地来看，不(bu)论是分红还是成长， A股市场(chang)能够体现投资价值(zhi)的公司并不多，这也反衬了A股市场(chang)的投资环境。我(wo)们不禁要问，那么A股市场到底(di)在炒作什么呢？依我看，炒作的不是投资价值，而是存在(zai)的价值。只要上市，就一直存(cun)在于市场之中，这也使得炒作之风长盛(sheng)不衰。 郭主席上台(tai)后，不论是分红还(hai)是退市，都是为了培育A股(gu)市场的投资环境。一(yi)旦退市机制健全，那么存在价值(zhi)就大减，自然资金就会追(zhui)逐所谓的蓝筹股，而稳(wen)健的蓝筹股奉行现金分红的投资回(hui)报模式，长期投资者自然也(ye)就乐于为了股息而(er)长期持有。 对于A股市场(chang)，我们希望能够体现投资价(jia)值的公司越来越多(duo)！ （作者为北京凯世富(fu)乐投资有限公司投资总监）
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大(da)全能源主要从事高纯(chun)多晶硅的研发、制造与销售，高纯多(duo)晶硅主要用于光伏硅(gui)片的生产，硅片应(ying)用于下游光伏电池、光伏(fu)电池组件、光伏发(fa)电系统等太阳能光伏产品的生产。
目(mu)前，大全能源的多晶硅产能为7万吨/年，2020年，公司产量(liang)7.73万吨，国内市场占有率19.52%，国内单晶硅片用料(liao)产量的市场占有率为22.68%。合并报表口径下(xia)，大全能源2020年多晶硅产量(liang)位居全球第二、国(guo)内第二。
除了大全能源(yuan)外，国内还有通威股份、保(bao)利协鑫能源、新特能源等(deng)3家公司硅料产(chan)能在5万吨以上，以上(shang)4家企业产能合计(ji)约31.7万吨，占国内(nei)多晶硅总产能的75.57%。
2020年度(du)国内多晶硅产量约(yue)为39.6万吨，以上4家企业2020年多晶硅总产量占国内总产量(liang)76.3%，而2020年全球多晶硅(gui)产量为52.5万吨。
当前，光伏行业是(shi)大热门，也是我国(guo)在国际上最具竞争力的行(xing)业之一，这其中当然(ran)也包括行业上游多晶硅(gui)的生产制造，全球前(qian)五大多晶硅生产企业，中国占了4个。
大全能(neng)源注册地位于新疆石河子(zi)，虽然远在西北边陲，但是其和江苏却有很大的关系：江(jiang)苏企业家徐广福(fu)、徐翔父子是公司(si)的实际控制人。
父子(zi)两人通过美股公司开曼大全对大全(quan)能源实施控制，两人直(zhi)接和间接持有开曼大全股份比例为19.21%。本次发(fa)行前后，开曼大全持有大全能源(yuan)股份比例分别为94.26%、79.57%。另外，徐广福、徐(xu)翔还直接持有大全能源部分股份。
目前，大(da)全集团在江苏扬中、南京江(jiang)宁、重庆万州、新疆(jiang)石河子、湖北武汉拥有四(si)个生产基地、三个研究院、23家制造企业，与德国(guo)西门子、美国伊顿、瑞(rui)士赛雪龙等国际公司设有多家(jia)合资企业，在美洲、欧洲、东(dong)南亚、中东、非洲(zhou)建立二十多家分支机构，集团拥(yong)有近1万名员工。
此次(ci)在科创板上市的大全能源(yuan)，即是大全集团(tuan)新能源板块的重要企(qi)业。
大全能源此(ci)次发行3亿股，发行后总股本达到19.25亿股，发行价格为21.49元/股，发行市盈率为39.71倍，募集资金总额达到64.47亿元。
求教授股票经验(yan) 2011有色金(jin)属，和煤炭股票可以进吗，现(xian)在地位有色金属：
受隔夜外盘(pan)下跌影响，今天国内期货整(zheng)体重挫，化工和有色金属新一轮下(xia)跌已启动。
股指期货1111：期指每月第三个周五(wu)结算， 10月(yue)合约目前仍持仓4866手明天(tian)结算。因国内收盘前平均价结算和结(jie)算前最后一天持仓量较(jiao)小，结算日效应概(gai)率极小。
上(shang)周期指长下影阳线结束周线魔(mo)鬼5连阴，跌深反弹。今日(ri)期指在房贷新政(zheng)持续影响和隔夜美国(guo)指数下跌影响下，跳空低开低(di)走，三连阴鲸吞上周三以来的四连(lian)阳，持续创调整新(xin)低，宣告上周多方反扑完败。从形态上(shang)来看，从整体10月份合约减仓3620，和11月份合约(yue)加仓3924来看，最近持续放(fang)量下跌持仓量减少，主力空单高歌(ge)猛进，空方势头迅(xun)猛。从形态来看今天下跌破前(qian)期反弹低点，跳空缺口不补(bu)止跌行情不会产生，期指历史低点(dian)2478岌岌可危，中空趋势依(yi)然不变，5日均线(xian)之下继续偏空操作。
从(cong)长期来看沪深300指数从3803调整到现在(zai)共调整了114周，仅有2010年7月3周和最近3周收(shou)盘在2700以下，所以现(xian)货下跌空间有限，同(tong)时从07年底5891点开始下(xia)跌的到现在，月线仅出(chu)线过4次月线3连阴，但是(shi)截止到目前，这波调整已经是4连阴(yin)了，所以10月出现4连阴的可能(neng)性非常小，很有可(ke)能10月下旬出现大反(fan)弹行情，由此可看出期指虽然中线仍(reng)处空方格局，但是空间(jian)有限，中线空单谨慎，有明显上涨信号(hao)逐渐止赢。
煤(mei)炭
上周，动(dong)力煤焦煤价格走势均较强，随着冬季用(yong)煤高峰到来，其需求仍将(jiang)保持强势，未来煤价看涨；当前已进(jin)入冬季买煤时机，建议机构投(tou)资者左侧建仓；
关于煤炭板块，这是我们(men)证券的研究报告：
报告表示，目前煤(mei)炭股具有配置的相对收益，而绝对(dui)收益将取决于宏观经济好转，或调控(kong)措施预期转向。推荐估值较低和资产(chan)注入预期强的两类(lei)股票：中国神华[24.73 -2.02% 股吧 研报]、中煤能源[8.71 -2.90% 股吧 研报]、兰花科创(chuang)[39.07 -4.92% 股吧 研报]、神火股(gu)份[12.31 -7.09% 股吧 研报]，潞安环能[22.20 -9.09% 股吧 研报]、冀中能源[17.91 -8.34% 股吧 研报]、大有能源[26.48 -5.26% 股吧 研报]。
大有能源(yuan)有投资价值吗有(you)投资价值。经查询该公(gong)司经营状况良好,且发展前景较(jiao)好,所以有投资价值。河南大有能源股份有限公司前身(shen)为江苏欣网视讯科技有限公司(si)，公司经南京市人民政府2000年10月18日宁政复[2000]98号文批准，由江苏欣网视讯科(ke)技有限公司依法变(bian)更设立，江苏欣网视讯科技(ji)有限公司原有股东即为公(gong)司发起人;公司于2000年11月21日在南京市工商行政(zheng)管理局注册登记，取得营业(ye)执照，营业执照号:3201911000171。
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