来源(yuan)：华尔街见闻
随着美联储等全(quan)球央行希望(wang)通过收紧政(zheng)策应对通胀飙升，全(quan)球债券市场自去年(nian)见顶以来遭受了前(qian)所未有的抛售(shou)。
数据显示，作为政府(fu)与公司债(zhai)券基准的彭博全球综(zong)合指数（Bloomberg Global Aggregate Index）已较2021年初(chu)的高点下跌约(yue)11%，是自1990年该(gai)指数达到峰值(zhi)水平后的最大回撤，并超过了2008年金融危(wei)机期间10.8%的(de)跌幅。如此(ci)大的跌幅(fu)相当于该指数(shu)市值蒸发了约2.6万亿美元，比2008年的约(yue)2万亿美元还要糟(zao)糕。
这对习(xi)惯于多年来宽松政策(ce)带来的持续上涨的(de)基金经理(li)来说无疑(yi)是一个打击。另外(wai)，债市抛售潮还(hai)对主要经济(ji)体中不断壮大的(de)老年人群体构成了严(yan)重威胁，因(yin)为退休人员(yuan)往往严重依赖固收市(shi)场。
在俄乌(wu)局势升级后，大(da)宗商品价格飙升(sheng)，全球通(tong)胀压力不断上升(sheng)，叠加疫(yi)情在各地反弹(dan)，加剧了人对(dui)全球经济能(neng)否经受住融资成(cheng)本持续上升的担忧。
“由于地(di)缘政治和经济形(xing)势仍然不稳定，高(gao)波动性应在未来几个(ge)月持续存(cun)在，” 瑞联银行 （Union Bancaire Privée， UBP）首席投资官Palman Villamin表示(shi)。
上周，美联储(chu)如期加息25个基点，美联(lian)储主席鲍威尔在(zai)本周的讲话中表示(shi)，如有需(xu)要，将在(zai)下次会议上加(jia)息50个基(ji)点。
鲍威尔(er)的放鹰推动美债(zhai)收益率持(chi)续上涨，大部分(fen)美债的收(shou)益率达到2019年(nian)以来的最高水平。周一，3年期美债收益率(lu)一度上涨超过(guo)20个基点，收于2.32%，创下(xia)过去10 年最大单日涨幅之(zhi)一。
最近几天股市反弹(dan)，因为越来越多的投(tou)资者押注它们将有助(zhu)于对冲通胀，但全球(qiu)股市今年(nian)以来仍下挫了(le)6%。
彭(peng)博表示，2022年(nian)固收和股票(piao)市场的回落正在(zai)颠覆经典(dian)的60/40投(tou)资组合策略——组合(he)中有60%的股票(piao)和40%的债券，该投资(zi)组合旨在平衡风险较(jiao)高的股票与更稳定(ding)的债券市场。
到2018年年底(di)，美联储上次加息(xi)周期结束时，全(quan)球债券指数全年仅下(xia)跌1.2%。
“当时的不同(tong)之处在于，通货(huo)膨胀率没有那(na)么高，供应(ying)方面的中断并不(bu)像现在这样(yang)普遍，”法国巴黎资产管理(li)公司（BNP Paribas Asset Management）高级投(tou)资组合经理Ek Pon Tay表示(shi)。
风险提(ti)示及免责条款
市场(chang)有风险，投资需(xu)谨慎。本文不构成个(ge)人投资建议，也未考(kao)虑到个别用户特(te)殊的投资目标(biao)、财务状况或需(xu)要。用户(hu)应考虑本文(wen)中的任何意(yi)见、观点或(huo)结论是否符合(he)其特定状况。据(ju)此投资，责任自负(fu)。
