美联储加息风暴，比(bi)预期来得更(geng)猛烈
文(wen)章来源：华尔街(jie)见闻
联邦基金期(qi)货市场已经消化(hua)了下个月加息(xi)50个基点、6月加息75个基(ji)点、7月加息50个基点的预期。
“不要对抗(kang)美联储”一直是华(hua)尔街的座右(you)铭，尽管(guan)美联储迄今为止在(zai)对抗通胀的战斗中(zhong)一直表现得不太情(qing)愿。
过去一周(zhou)，美联储官员加大(da)了反通胀的力度，鲍(bao)威尔几乎承诺在(zai)5月3-4日的(de)下一次FOMC会议上，将联(lian)邦基金目标区间上调(diao)50个基点。
有“鹰王(wang)”之称的圣路(lu)易斯联储主席布拉(la)德则提出了加息75个基点的可能(neng)性，这是美(mei)联储自1994年以来从未采取(qu)过的举措。
一些美联(lian)储观察人士预计，美(mei)联储加息步伐会(hui)比预期的更(geng)快。
野村美国经济(ji)学家上周(zhou)五预计，美(mei)联储可能(neng)在5月加息50个(ge)基点之后(hou)，6月和7月将分(fen)别加息75个(ge)基点，并且9月、11月和12月将分别(bie)加息25个基点。这(zhe)将使联邦(bang)基金利率(lu)在7月份升至2.25-2.50%，并在(zai)年底前升至3.00%-3.25%。
目前，联邦基金(jin)期货市场已经消化(hua)了下个月加息50个基点、6月13-14日FOMC会议加息75个(ge)基点、7月26-27日会议加息50个基点的预期(qi)。根据CME Fed Watch网(wang)站截至上周五(wu)的数据，7月(yue)美联储关键利(li)率升至2.00%-2.25%的可能性已达(da)到87%，一(yi)周前这一比(bi)例还不到16%。
本周美(mei)联储进入(ru)静默期
这些预测都对(dui)股市造成重创，上周标普500指数和纳斯达克(ke)综合指数连续(xu)第三周下跌，分别下跌2.75%和3.83%，道(dao)琼斯工业平(ping)均指数连续第四(si)周下跌，下跌1.86%；短(duan)期国债市(shi)场在加息(xi)预期下的调整(zheng)幅度最大，两年期(qi)美债收益率上涨(zhang)27个基点，至2.713%，10年期(qi)美债收益率接近3%，至2.905%，上(shang)涨9.7个(ge)基点。
与市场走势形成鲜(xian)明对比的是(shi)，美联储政策立场的(de)实际调整幅(fu)度很小，其基金(jin)利率目标区间为(wei)0.25%-0.50%，仅(jin)比接近零的疫情期间(jian)水平高出(chu)25个基(ji)点，而且最近一周，美联储高达8.9万亿美(mei)元的资产负债(zhai)表，又增加(jia)了100亿美(mei)元，市场预计FOMC将在下(xia)月的会议上宣布其(qi)开始缩减资产(chan)负债表的“作战计划(hua)”。
正如克利夫(fu)兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）上(shang)周五接受CNBC采访时承认的(de)那样，美(mei)联储的目标是收紧金(jin)融环境，尽管她(ta)表示不需要(yao)太过激进。
对于今年(nian)无处可躲的投资者来(lai)说，这很难让(rang)他们感到宽慰。今年，传统的(de)60%股票和(he)40%债券的投(tou)资组合对通胀(zhang)和利率上升(sheng)提供的保(bao)护作用微乎其微(wei)。
数据显示(shi)，代表60/40投(tou)资组合的先锋(feng)平衡指数基金（Vanguard Balanced Index Fund Institutional Shares，VBAIX）今年截至(zhi)上周五的总回报率(lu)为-11.13%。
本周，美联(lian)储按照惯例进入(ru)静默期，投资者将(jiang)从中得到喘息。由于加息50个基点的可能性(xing)似乎已经(jing)确定，需要关注的关(guan)键数据包括美国一季(ji)度就业成本指(zhi)数，这是美联储(chu)衡量通胀的(de)关键指标，德意志(zhi)银行（Deutsche Bank）的经济学家(jia)预计，该数据将较上(shang)年同期增长4.6%，为1991年以(yi)来最大增幅。这(zhe)应该会促使美(mei)联储官员采取行动(dong)。
风险(xian)提示及免责条(tiao)款
市场有风险(xian)，投资需谨慎。本文(wen)不构成个人(ren)投资建议，也未考(kao)虑到个别用户特(te)殊的投资目标、财务(wu)状况或需要(yao)。用户应考虑(lu)本文中的任何(he)意见、观点或结论(lun)是否符合其特定状况(kuang)。据此投资，责任自负。
