财联社4月28日讯（编辑(ji) 潇湘）美债价格周(zhou)三结束了连续三(san)个交易日的反弹势(shi)头，各期限(xian)美债收益率全线上(shang)涨。随着(zhe)美股在前一日大(da)幅抛售后重新出现(xian)企稳迹象，市场避险(xian)情绪有所消退。投(tou)资者也逐渐将注意力(li)转向了新债发(fa)行和即将公(gong)布的关键经济(ji)数据之上。
行情数(shu)据显示，各(ge)期限美债收(shou)益率隔夜的涨幅(fu)普遍在10个基点左右，延续了本月以来的(de)动荡行情。其(qi)中，2年(nian)期美债收益率上(shang)涨11.1个基点(dian)报2.601%，5年期美债(zhai)收益率上涨9.7个基点报(bao)2.836%，10年期美债收(shou)益率上涨11.2个基点(dian)报2.839%，30年期美债收(shou)益率上涨(zhang)9.6个基点报(bao)2.926%。
备受关注(zhu)的美国两年期和10年期国债收益(yi)率差最新报约23.8个(ge)基点，该息差被(bei)视为衡量经济前景(jing)的关键预期指(zhi)标。
美银策略师Mark Cabana和(he)Bruno Braizinha在一(yi)份报告中(zhong)写道，现在(zai)市场中的不确定因素(su)太多了，主(zhu)要受到宏(hong)观经济、通胀以及地(di)缘政治紧张局势驱(qu)动，这些情况需(xu)要一段时间(jian)才能理清。对于这种(zhong)不确定性(xing)的增多，全(quan)球央行也负有一定(ding)责任。
此(ci)前，受市场避险(xian)情绪的推动(dong)，美债收益率自上周(zhou)五至本周(zhou)二曾连续三个(ge)交易日回落。美联储激进紧缩导致(zhi)经济衰退的可能性、海外疫情形势、乌(wu)克兰战争(zheng)、美企财报等，均(jun)使投资者感到担心(xin)，并导致本周(zhou)早些时候欧美主要(yao)股指跌至3月(yue)中旬以来的最低(di)水平。
不过(guo)，隔夜股市的大举(ju)抛售暂告段落，美国(guo)三大股指尾(wei)盘涨跌不一。Aureus资产(chan)管理公司董事(shi)长兼首席执行官Kari Firestone表示(shi)，“美股(gu)正在试图稳定(ding)下来。我们期待更多(duo)公司交出真正(zheng)强劲、可(ke)靠和可持续(xu)的盈利报告(gao)，这样投资(zi)者才能重新回到股(gu)市。”
在国债标售方面(mian)，美国财政部(bu)周三以2.785%的(de)高收益率(lu)标售了490亿(yi)美元的五(wu)年期国债。法国(guo)兴业银行美(mei)国利率策(ce)略主管Subadra Rajappa表示，此次拍卖(mai)略逊于预期。Rajappa称，“本周你在债(zhai)券市场看到的许(xu)多价格变动(dong)与波动性有很大关(guan)系。还有一种感(gan)觉是，市场可能上(shang)涨得太快太快了。”
目前(qian)投资者仍预计，美联(lian)储将在着手应(ying)对高通胀之际采取激(ji)进的紧缩措施。桥(qiao)水首席投(tou)资策略师(shi)Rebecca Patterson周二在接受采访时(shi)就建议做空所有期(qi)限美债，并认为美(mei)联储眼下的加息力度(du)还远远不够(gou)。
Patterson在接受(shou)采访时表示，如果美(mei)国要遏制通胀，利率(lu)必须达到比鲍威尔预(yu)期高得多的水平(ping)。
今(jin)晚美国一(yi)季度GDP恐将“很难看”？
展望日内，美国金融市场的一(yi)大重头戏无疑是美国(guo)一季度GDP数据的初值表现。而从当前华(hua)尔街经济学家(jia)的普遍预期看(kan)，今晚的这一(yi)重磅数据或将(jiang)“颇为难看”。
由(you)于贸易逆差激增和(he)库存增长放缓(huan)可能最终掩盖稳(wen)健的消费者支(zhi)出，美国第(di)一季度整体经济增长(chang)数据料将表现(xian)疲软，甚(shen)至不乏录得负值出现(xian)萎缩的可能性(xing)。
彭博(bo)社调查经(jing)济学家的预测中(zhong)值显示，美国第一季(ji)度国内生产总(zong)值年化增(zeng)速料将仅(jin)为1%，较2021年底6.9%的速度(du)大幅放缓。
许(xu)多市场预测要更(geng)为糟糕。周三，最新的亚特(te)兰大联储GDPNow模型预计美(mei)国第一季度(du)GDP增速将仅(jin)为0.4%，此前的预测为1.3%。
美国商(shang)务部周三公(gong)布的数据显示，美国(guo)3月商品进口激增，贸易逆差扩大(da)近18%至1253亿美元。这也预示着贸易(yi)逆差对美国经济(ji)增长的拖累可(ke)能会大于(yu)经济学家之前的预(yu)测。Amherst Pierpont Securities LLC首席经(jing)济学家Stephen Stanley在数据公布(bu)后也将GDP预估下修至-0.3%，并指出(chu)第一季度(du)贸易数据可(ke)能拖累经济增速多(duo)达4个百分点。
与此同时，美(mei)国通胀眼下正达到(dao)火热的程度。周(zhou)五美联储(chu)青睐的通(tong)胀指标预计会(hui)显示3月份消费物价(jia)上升6.7%，并且经过通(tong)胀调整后，3月个人(ren)收入和支出可能会(hui)有所下降。
法国兴业(ye)银行美国首席(xi)经济学家Stephen Gallagher说，“即使排除了(le)汽油价格上涨的因(yin)素，我们仍然面临一(yi)个问题，即(ji)我们的收入跟(gen)不上消费步伐(fa)，我们肯定将(jiang)不得不付出一些(xie)代价。”
当然，归根结底，GDP是相对滞后型(xing)的数据。美国经济(ji)如何抵御持续的高(gao)通胀、财(cai)政支持力度(du)的减弱、快速加息(xi)以及未来一年的(de)潜在冲击，目(mu)前还远远不能确定。
在消费仍(reng)相对坚韧、商业(ye)投资强劲，薪资增长(chang)加快以及通胀达到(dao)几十年来高点的背景(jing)下，美联储下周(zhou)料将采取(qu)更加激进(jin)的政策反应，预(yu)计加息幅(fu)度将达到2000年以来最大。
美(mei)联储究竟能否在压(ya)制通胀的同时保(bao)持经济软着陆的大(da)方向？眼下美联储主(zhu)席鲍威尔身上的担(dan)子显然不轻。
