原标(biao)题：黑金闪耀(yao)！国际油(you)价一个月飙涨20%，美国何时拿起破解(jie)之匙？
地缘政治风(feng)险升级，高盛再喊每(mei)桶100美元油价。
虽然面对新一轮(lun)疫情的扰动，国际油价依然以强劲(jin)的走势开启了新的一(yi)年，北半球寒流(liu)和地缘政治因素成为(wei)了涨势的重(zhong)要推手。截至周三收(shou)盘，WTI原油和(he)布伦特原油近(jin)月合约分别报每(mei)桶86.96美元和88.74美元，创(chuang)近七年新高(gao)，近一个月(yue)累计涨幅近20%。
原油经纪(ji)商PVM Oil Associates高级市(shi)场分析师瓦(wa)尔加（Tamas Varga）在接(jie)受第一财(cai)经记者采访时表(biao)示，石油(you)市场的弹(dan)性令他难以(yi)置信，多头现在完全(quan)控制着市场。奥密克戎毒(du)株对经济和能源需求(qiu)的影响有(you)限，而地(di)缘政治风(feng)险溢价正(zheng)在持续上升，加上(shang)北美地区寒流和(he)低库存水平，加剧(ju)了市场对于供应下(xia)滑的担忧。同时，美(mei)油和布油(you)期货各期限合约(yue)贴水持续(xu)扩大，也反映出短(duan)期内市场的乐观心(xin)理。不过(guo)美国不会对油价坐视(shi)不管，可能会继续(xu)施压OPEC+增产。
供应端意外(wai)频现
新年首周，国际能源(yuan)市场便出现“黑天鹅”。哈萨(sa)克斯坦国内形势(shi)升级，重要能源(yuan)产区遭波及，利比亚因管道维(wei)护和油田关闭等原(yuan)油“限产”60万桶/日。
在哈萨克斯(si)坦、利比亚供应(ying)逐步恢复正(zheng)常后，地缘政(zheng)治风险在中东等地(di)继续酝酿爆发(fa)。土耳其(qi)国家管道运营商Botas周(zhou)二表示， 基尔库克(ke)-杰伊汉（ Kirkuk-Ceyhan）管道系统发生(sheng)爆炸，造(zao)成原油供应(ying)短暂中断，该管道是(shi)欧佩克第(di)二大生产国伊拉(la)克运往土耳其杰(jie)伊汉港的(de)关键输油(you)线路。
作(zuo)为欧佩克第三大产(chan)油国，阿联酋18日呼吁召开联(lian)合国安理会会(hui)议，谴责也门(men)胡塞武装(zhuang)的袭击。也门胡塞声(sheng)称对周一阿布扎(zha)比石油设施遇袭负(fu)责，该事件(jian)造成重大(da)人员伤亡，并(bing)导致阿联酋首都(dou)国际机场(chang)起火。 “阿联酋在阿布扎比(bi)的石油设施受损本身(shen)并不严重，但它提出了2022年该地区将出(chu)现更多供应中断(duan)的问题，”Rystad Energy高级石油市场(chang)分析师迪克森（Louise Dickson）指出(chu)。
如今恢复(fu)伊核协议的维也纳(na)第八轮会谈(tan)仍在进行，阿联酋事(shi)件或令谈判前景蒙(meng)上阴影。迪克森(sen)指出，袭击(ji)事件背后增加了(le)中东地区(qu)的不确定性，可能预(yu)示着伊朗和美国的核(he)协议在可(ke)预见的未来(lai)很难获得突破(po)，伊朗石油(you)返回市场需要更(geng)漫长的等(deng)待。荷兰(lan)国际集团ING此(ci)前预测，如果美国完(wan)全解除对伊朗的制(zhi)裁措施，全球(qiu)将有130万桶/日的新增产能进(jin)入市场。
相比之(zhi)下，美国(guo)、欧洲、北(bei)约和俄罗斯四方在(zai)乌克兰问题上的(de)拉锯正愈发引发市(shi)场关注。欧洲(zhou)能源危机背后，俄罗(luo)斯天然气(qi)和原油出口可能(neng)因为潜在冲突被中(zhong)断。克里姆林宫(gong)此前明确警告说，任何北约向东(dong)扩张的计划都将遭(zao)到激烈的军事反应(ying)。
瓦尔加向(xiang)第一财经(jing)记者表示，相对(dui)于中东局(ju)势，乌克兰问题(ti)对能源市场的影响(xiang)更为剧烈。近期俄罗斯国(guo)内金融市场波动已(yi)经反映出(chu)了担忧情绪。莫斯(si)科MOEX指(zhi)数周二重挫6.5%，创疫情以来(lai)新低，自(zi)10月底形势升级(ji)以来累计跌幅近25%，同期俄罗斯卢(lu)布兑美元汇率(lu)贬值近10%。
根据(ju)此前媒体报道，美(mei)国政府上周已与几(ji)家国际能源公司就俄(e)罗斯和乌克兰(lan)冲突中断天然气(qi)供应时的应(ying)急计划举行(xing)了会谈。瓦尔(er)加分析道，近期(qi)各方言论(lun)加剧了形势升(sheng)级的可能(neng)性，能源将(jiang)成为关键(jian)风险点。目前北溪2号管道尚未获得(de)德国当局的监管(guan)批准，低库存下(xia)欧洲天然气价格(ge)剧烈波动加(jia)剧了各国(guo)复苏的风险(xian)，可能会(hui)推高原油(you)作为替代品的需求。结合布伦(lun)特原油六个月期合(he)约贴水扩大(da)至1.8美元来看(kan)，众多不(bu)确定因素令短期(qi)市场供应端预期(qi)依然趋紧。
高盛：油价目标100美元每桶
在原油供(gong)应端出现波动风险(xian)时，需求端(duan)的乐观前景(jing)成为进一步(bu)推高油价的推(tui)动力。欧佩克本(ben)周维持2022年石油需(xu)求增长预(yu)测420万桶/日(ri)不变，预(yu)计全球日消费量(liang)将达到1.008亿桶的历史高位。
国(guo)际能源署IEA在(zai)周三发布的(de)市场月报(bao)中指出，预计2022年全球能源需求将(jiang)增长330万桶/日，较(jiao)上月提高20万(wan)桶/日。报告称，由(you)于各国政(zheng)府的限制措施偏(pian)软，市场流(liu)动性指标依然保持(chi)强劲，近期石油(you)需求强于预期，预计(ji)今年能源(yuan)消费将回到疫情前水(shui)平。
瓦尔加告诉记(ji)者，虽然奥密(mi)克戎毒株(zhu)曾被认为是重(zhong)大威胁，但(dan)从最近的(de)研究结果(guo)看，预计本轮(lun)疫情不会造(zao)成像2020年上半(ban)年这样的冲击。结合美国本土原(yuan)油库存连续下滑，欧洲等主要消费国(guo)能源消耗动态数(shu)据来看，全球石油(you)需求受疫情的影响(xiang) 比预期更具弹(dan)性。
高盛本周在研(yan)报中上调了(le)油价预测，今年布(bu)伦特原油预期为96美元/桶，2023年布伦特原油预期(qi)为105美(mei)元/桶。该(gai)行能源研究主管库瓦(wa)林（Damien Courvalin）指出(chu)，强劲的基本面扭转(zhuan)了2020年的油价崩盘，市场仍处(chu)于令人惊讶(ya)的巨额赤字之中，因(yin)为奥密克戎(rong)的需求冲击(ji)远小于预期且可(ke)能更为短暂。
报告提(ti)及，天然气转(zhuan)石油的能源替(ti)代和OPEC+供应不足(zu)将抵消疫(yi)情的影响。虽然库(ku)存缺口将缩小(xiao)，但将持续到一(yi)季度末。到夏季，经(jing)合组织OECD的石油(you)库存将达(da)到2000年以(yi)来的最低(di)水平，同时(shi)OPEC+闲置产能(neng)也将降至历史低位120万桶(tong)/日。在供应增(zeng)速过慢、无(wu)法跟上需求的情况下(xia)，油价将在今年第(di)三至第四季度有望(wang)冲击100美元。
不过瓦尔(er)加对于油价(jia)能否突破并(bing)保持100美(mei)元持谨慎(shen)态度。他(ta)认为，考虑到高企(qi)的国内通胀压力(li)，拜登政府不会对(dui)原油上涨无动于衷(zhong)。如果美国无意在(zai)伊朗和俄罗斯(si)问题上让步(bu)，面对严峻的(de)中期选举形势(shi)，白宫施压(ya)OPEC+继续增(zeng)产可能很快就(jiu)会成为现实。
