原标题：通胀达(da)30年顶峰！燃气、电力、地铁(tie)统统涨价！这个国家“急了”：或一次加息50基点
作 者丨吴(wu)斌
随着本就高(gao)企的通胀进一步上(shang)行，英国央行(xing)正面临越(yue)来越大的压力：下个(ge)月不但要(yao)加息，而且可能还要(yao)以更大力度加息。
英国国家统(tong)计局2月16日(ri)公布的数据显示，1月消费者价(jia)格指数（CPI）同比飙升5.5%，创(chuang)30年新高，超过(guo)12月的5.4%。1月数据已(yi)经是英国通胀率(lu)连续四个(ge)月超出市场预期，可能使英国央行(xing)下月加息50个(ge)基点的理由更加(jia)充分。
值得(de)注意的是，在(zai)2月会议上，英(ying)国央行9位(wei)决策者中(zhong)有5位支持将(jiang)利率从0.25%提(ti)高至0.5%，另外还有4人(ren)投票支持将利率上(shang)调至0.75%，差点本月就(jiu)大力加息50个(ge)基点。
随(sui)着英国逐(zhu)渐放松疫情管制，娱(yu)乐、餐饮等服(fu)务业消费也将增长(chang)，英国通胀(zhang)将继续走高。图(tu)/视觉中国
通胀仍将继续(xu)走高
尽管(guan)5.5%的通胀率已经创(chuang)30年新高，但(dan)仍远未达到顶点。英国央行警告(gao)称，预计到4月英国(guo)通胀率可能(neng)会达到7.25%，是目标水(shui)平的三倍多(duo)，2022年(nian)平均通胀(zhang)率也将超过6%。
中国银行研究院高(gao)级研究员王有鑫对21世纪经济报道(dao)记者表示，英国(guo)CPI上(shang)涨主要由交通(tong)、家具和家用设(she)备、住房供水和燃料(liao)、服装鞋类等子项(xiang)带动，上述子(zi)项价格增速(su)快于CPI整(zheng)体增速，而酒精饮料(liao)、通信、娱乐等服务业价格(ge)增速较低，可见英国(guo)通胀加剧更多由疫情(qing)影响下的居家消费需(xu)求和国际能源(yuan)价格上涨等国际(ji)因素驱动。短期看(kan)，在地缘政治风险(xian)加大和全球能(neng)源库存减少等背景下(xia)，能源价格将继续(xu)维持高位，随着(zhe)英国逐渐放(fang)松疫情管制(zhi)，娱乐、餐饮等服(fu)务业消费也将增长(chang)，英国通胀(zhang)将继续走高。
简基金资深研究员(yuan)张竹然在(zai)接受21世纪经济(ji)报道记者(zhe)采访时表示，英国(guo)的通胀体现出两个(ge)实质性问题，一方面(mian)说明英国在(zai)内的发达经济体仍受(shou)到供应链体系(xi)的困扰，物价居高(gao)不下，另(ling)一方面也说明了英国(guo)消费增长(chang)的迅速。由于目前的通(tong)胀很大程度上是(shi)由供应链问题造成(cheng)的，而非(fei)传统的通胀，加息其(qi)实也不能解决根本(ben)问题。
随着通胀(zhang)飙升、加征税收和能(neng)源价格上(shang)涨不断侵蚀(shi)着收入，英国家(jia)庭正面临数(shu)十年来最严重的“生(sheng)活成本危机”。
英国国(guo)家统计局(ju)15日公(gong)布的数据显示，去年(nian)12月扣除奖金的平(ping)均薪资同(tong)比增长3.6%，低于CPI的涨幅。经通(tong)货膨胀率(lu)调整后，去年12月(yue)实际薪资同比下(xia)降了1.2%，创下2014年以来的最大降(jiang)幅。
尽(jin)管英国民众实(shi)际收入以近八年(nian)来最快的速度(du)下降，但(dan)更糟糕的还在(zai)后面，4月份能源账单和税收(shou)还将大幅上涨。
受天然(ran)气价格暴涨影响，英国天然气(qi)和电力市场办公室2月初宣布，从4月(yue)开始，对于英(ying)格兰、威(wei)尔士和苏格兰家庭使(shi)用的生活能(neng)源价格最高将提升54%，这也意味着每(mei)个家庭平均每(mei)年燃气、电力等能(neng)源账单将达到(dao)1971英镑，比此前多出了693英镑。
更令英国家(jia)庭雪上加霜的是，从4月起英国国民保(bao)险税率将(jiang)上调1.25个百分点，从而给医疗和(he)社会服务部(bu)门提供资金，英国首(shou)相约翰逊正在(zai)大力推进(jin)这一举措。
目(mu)前通胀问题已经(jing)渗入到了英(ying)国民众生(sheng)活的方方面面。例如在出(chu)行上，英国伦(lun)敦市长萨迪克·汗14日宣布，地铁(tie)和公共汽车票价将(jiang)平均上涨4.8%。单程地铁票最(zui)少上涨10便士（约(yue)0.86元人(ren)民币）至2.5英(ying)镑，单程公共汽车票(piao)也上涨10便士(shi)至1.65英镑。新票价将(jiang)从3月1日(ri)开始施行。
王有鑫向(xiang)记者分析称，对于(yu)英国普通(tong)民众来说，在通胀(zhang)飙升、税收提高和(he)能源危机三重压(ya)力下，居民可支配(pei)收入将减少(shao)，家庭支出提(ti)高，消费意愿(yuan)将得到遏制，一(yi)定程度上有利于(yu)缓解通胀。不过考虑(lu)到目前通胀抬升(sheng)更多来自供给层面影(ying)响，即使需求减(jian)弱，如果全球能(neng)源供需格局得不到(dao)实质缓解，疫情得不(bu)到有效控制，通(tong)胀危机仍将持续。对(dui)于中低收入(ru)者来说，未来可能将面临(lin)破产风险，社会贫富差距将(jiang)进一步加大。
或一(yi)次加息50个基点
与日益(yi)严峻的通胀形(xing)势相伴而生的是，英国央行下个月一(yi)次性加息(xi)50个基点的概(gai)率已经越来(lai)越大。
早在去年12月，英国央行便(bian)打响了全球主(zhu)要央行加息(xi)第一枪，将(jiang)利率从0.1%的历史低点上调(diao)至0.25%。当地时间2月(yue)3日，英国央行(xing)再度将基准利率上调(diao)25个基点至0.50%，同时还开始了被动(dong)缩表和出(chu)售公司债的(de)计划。
目前货币市场(chang)已经开始(shi)押注英国央(yang)行到5月时累计加(jia)息75个(ge)基点。考虑到英国(guo)央行货币政(zheng)策委员会在此期间(jian)只有3月17日和5月5日(ri)两次会议，这也意味着英国央(yang)行下次会议(yi)可能一次(ci)加息高达50个基点。而对于(yu)英国央行来(lai)说，加息超过25个基点在该机构1997年独(du)立以来从未发生过(guo)。此外，市场还预(yu)期英国基准利率将(jiang)在11月底时达到(dao)2%，较目前水(shui)平大幅提高150个(ge)基点。
对(dui)于当前的(de)形势，英国央行行(xing)长贝利指出，与以往(wang)加息周期不同的是，眼下并非标准的需(xu)求驱动加(jia)息，而是为了应对(dui)进口价格飙升，其(qi)中最显著的是天然(ran)气价格。“我们要在(zai)高通胀与经济放(fang)缓之间权衡(heng)。如果我们(men)不采取行动，情况只(zhi)会更糟。”
目前(qian)的局势正让英国央行(xing)左右为难。为了打压高(gao)通胀，英国(guo)央行的确有理由加息(xi)，但收紧货(huo)币政策将抑制(zhi)经济增长，还让面(mian)临加税和能源价格上(shang)升的工薪一(yi)族处境雪上加(jia)霜。但另一方面(mian)，对于央(yang)行决策者而言，如果(guo)推迟对物(wu)价上涨作出(chu)反应，以后可能(neng)需要采取(qu)更严厉的(de)措施来压制通(tong)胀，从而更(geng)容易导致经济最终陷(xian)入衰退。
英国商会(hui)经济主管Suren Thiru表示(shi)，高通胀、能源账(zhang)单飙升以(yi)及即将上调的基准(zhun)利率对企业财务(wu)造成压力，可(ke)能削弱就(jiu)业岗位增长，并进一(yi)步抑制未来数(shu)月薪资增长(chang)。此外，疫情(qing)已经导致(zhi)许多人完全(quan)离开了就业市场(chang)，长期的员工短(duan)缺可能会在一段时(shi)间内对英国经济造(zao)成持续的压力。
总体而言，英国央行(xing)加息其实也(ye)是无奈之(zhi)举。王有(you)鑫向记者分析，为了控制日(ri)益恶化的通胀形势，英国央行在发达经(jing)济体中率先(xian)启动加息。利率中(zhong)枢上移将提高企(qi)业融资和居民按(an)揭贷款成本，为居民(min)消费降温，英国经济增速将受(shou)到一定影响，但这(zhe)是遏制通胀不可避免(mian)需要付出(chu)的代价。
