时隔六年(nian)后，恒生指(zhi)数再次跌(die)破两万点大关。
受俄乌冲突、美国加息、本土疫(yi)情以及部分中(zhong)概股退市风(feng)险上升等(deng)原因，3月14日，科技股(gu)大跌继续(xu)拖累港股。
中午(wu)收盘恒生指数跌(die)3.81%，报收19771点，恒生科(ke)技指数大(da)跌7.58%，报收3925点，相比一年多(duo)以前的高点累计跌幅(fu)近65%。
上一(yi)次2016年(nian)初恒生指数跌破两(liang)万点，是A股“熔断(duan)”行情的拖累。
港(gang)股历史上(shang)每一个底部都(dou)有着“逢底(di)必尖”的特征，有着(zhe)“下跌快(kuai)速，反弹迅猛”的形态，虽然最恐慌(huang)的时候抄底很难，但也让“越跌越买”的投资者能(neng)够获得较(jiao)好的中长期(qi)收益，然而(er)这一次在资深市场(chang)人士看来则有很大(da)的争议，有部(bu)分市场人士不(bu)看好港股长期价值(zhi)。
关(guan)于港股六年来首次(ci)跌破两万点大(da)关，深圳(chou)诚诺资产管理公司(si)合伙人兼研(yan)究总监胡宇向第(di)一财经记者表(biao)示，继续大(da)跌后，港股(gu)的长期投资价(jia)值真正逐步(bu)展现，从当前的风(feng)险溢价水平来看(kan)，已经到(dao)了长期“越跌越买”的时间段。
“这几天暴跌我腿都(dou)软了”，一位在3月初(chu)“抄底”抄在“半山(shan)腰”的资深基(ji)金经理向第一财经(jing)记者表示，本来以(yi)为可以反弹(dan)的，但一点(dian)点反弹又(you)继续跌下(xia)去。
不过(guo)，他也表示，长期(qi)可以乐观一(yi)些，中概股(gu)退市有一个过(guo)程，也有双方(fang)监管部门的对接，也并非所有个股都要(yao)退市，目前更多(duo)是情绪主(zhu)导，其实这(zhe)两年互联网公司对外(wai)投资已经减少，更(geng)多用来回购自身股票(piao)，这也表(biao)明了管理层对价值(zhi)的认同。
招商证券（香港）分(fen)析师郭圆涛表(biao)示，短期内(nei)尽管退市(shi)风险对公司基本面并(bing)无影响，但预计多重(zhong)逆风影响下（俄乌(wu)冲突、香(xiang)港本土疫情(qing)、美联储货币政策等(deng)），投资(zi)者情绪较为悲观和政(zheng)治因素导(dao)致的资金流出使得(de)中概股和(he)港股出现超卖(mai)，短期内仍(reng)将延续底部震荡(dang)行情。但(dan)显然目前估(gu)值已经偏(pian)离基本面。一些优质资产的(de)股价低于用DCF（自由现金(jin)流折现）和其(qi)他估值方法计算的内(nei)在价值。
郭圆(yuan)涛预计，到(dao)2024年初，中概股退市可能(neng)会逐步落地。“即(ji)便中概股以双重主要(yao)上市或第二上市(shi)途径回流港股，部分原有投资者可能(neng)面临只能投资(zi)美国证券交易所挂(gua)牌股票的(de)限制，无法(fa)将持仓转往香港，而不得不(bu)清空或削减(jian)持仓，造成投资(zi)者基础的(de)永久流失，进而(er)导致中概股估值承压(ya)。”他称。
不过(guo)，也有投(tou)资者表示悲观。
“长线(xian)建议不要碰港股”，一位十年(nian)前就全面(mian)看空港股的资深美(mei)股基金经理向第一财(cai)经记者表示，就(jiu)算港股此次跌出价值(zhi)并且有所反弹，但长期无法(fa)依然看好，可能(neng)未来十年也同(tong)样在两三万点之间徘(pai)徊，难以有(you)实质性突破(po)。
在他看来(lai)，当前港股指(zhi)数还不如2011年。“很关键的(de)原因是港股没(mei)有多少本土资金，市场都是美国(guo)的资金为主，但(dan)美国市场流动(dong)性比港股好(hao)得多，港股(gu)双边高额印(yin)花税也造成交(jiao)易成本太(tai)高。因此对国(guo)际大资金(jin)来说交易中概股其(qi)实更愿意在美国(guo)市场，这(zhe)就导致港股的(de)定价能力缺失。”他分析称，另一(yi)方面，美国即(ji)将开始加(jia)息，部分大资金成本(ben)升高，首(shou)先也是考虑套现(xian)港股这个市场，使(shi)得其跌幅比(bi)A股和美股都要更大(da)。
