在(zai)2021年(nian)两次全面降准(zhun)以及1月(yue)17日下调MLF利率和逆回购汇(hui)率后，市场(chang)对下一步(bu)降准降息的空间格(ge)外关注。
1月20日，新一期(qi)贷款市场报(bao)价利率（LPR）出炉。据央行网站消(xiao)息，中国(guo)人民银行(xing)授权全国银行间(jian)同业拆借中(zhong)心公布，2022年1月20日贷款市场报(bao)价利率（LPR）为(wei)：1年期LPR为3.70%，较上期下降10个基点；5年(nian)期以上LPR为4.6%，下(xia)降5个基点(dian)。
就(jiu)在央行公布LPR最新报价前夜（19日），央行调整了报(bao)价行和报价时间。央(yang)行公告称，将LPR发布时间(jian)由每月20日（遇(yu)节假日顺延）上(shang)午9：30调整为9：15。上述调整自(zi)2022年1月20日起实施。
此外，还(hai)调整了LPR报价(jia)行名单：邮储银行(xing)、南京银(yin)行新入围(wei)，西安银行和中信(xin)银行未入选。是LPR改革之(zhi)后首次对报(bao)价行做调(diao)整。央行(xing)称，为提高LPR报价行报价质量(liang)，中国人民(min)银行指导利率自律机(ji)制对场内外(wai)LPR报价行进行(xing)了考核。
受消息影响(xiang)，今早开盘，房(fang)地产股集(ji)体高开。
5年期LPR 20月以来(lai)首次下调5BP
对(dui)“房贷一(yi)族”影响(xiang)几何？
1月20日央行网站消息(xi)，据中国人民银(yin)行授权全国银行间同(tong)业拆借中心公布(bu)，2022年1月20日(ri)贷款市场报价利率(lu)（LPR）为：1年期LPR为3.70%，较(jiao)上期下降10个基点(dian)；5年期(qi)以上LPR为(wei)4.6%，下降(jiang)5个基点。
以(yi)上LPR在下一次发(fa)布LPR之前(qian)有效。
值(zhi)得一提的是，这是(shi)5年期以上LPR自2020年4月以来的首次(ci)下调。
每经经济新闻(wen)记者注意到，自LPR改革以来，这是5年期(qi)以上LPR经历(li)的第4次调(diao)整。作为房(fang)贷利率参(can)考基础，本(ben)次5年期以上LPR下调5个基点至4.6%，会对(dui)有住房贷款(kuan)的人群带来(lai)何种影响？房贷(dai)利率下降会(hui)立即生效吗(ma)？下调之后月供会减(jian)少吗？
首先，5年期以(yi)上品种调整，并不(bu)会影响所有还房(fang)贷的人士。这(zhe)与个人选择房贷利率(lu)方式有关，若选择了固定利率，此项调整不会影响(xiang)房贷变化；若选(xuan)择了浮动利率，则(ze)会引起后期月供的(de)变化。2019年央行宣(xuan)布实行房贷利(li)率的新政策(ce)，新发放(fang)的商业性个人住(zhu)房贷款利率以(yi)最近一个(ge)月相应期限的贷款(kuan)市场报价(jia)利率（LPR）为定(ding)价基准加点形(xing)成。
其次(ci)，房贷利率下降不(bu)会立即生效。虽(sui)然LPR每月更新(xin)，但按照银行(xing)房贷合同，房贷(dai)客户的利率不(bu)会每个月都(dou)随之变动。记者了解到，目前(qian)市场上不(bu)同银行对重定(ding)价周期有不同规(gui)定：
大多(duo)数情况下，银行每年1月1日会按照(zhao)当时的LPR重定(ding)价，同时(shi)每年1月份(fen)选择浮动利率的人群(qun)月供会发生变化(hua)。但本次5年期以(yi)上LPR调整，并不会(hui)立即影响这部分人月(yue)供变化，要到次年的1月(yue)1日才会按(an)照最新的报(bao)价，确定房贷(dai)利率。
此外，也有(you)银行规定个(ge)人房贷合同期(qi)满12个月重(zhong)定价。举个例子(zi)，若客户2021年10月20日(ri)签订的房贷(dai)合同，享受的房贷利(li)率是LPR加基点，要到2022年10月20日银行才(cai)会重新确定(ding)该客户享受的(de)房贷利率(lu)；若客户2021年(nian)2月1日签订(ding)合同，那么2月1日银行便会按照(zhao)最新的LPR报价，重新确定(ding)客户的房贷利率。
假设此次下调至(zhi)下一个重定价日，LPR不再(zai)调整情况下(xia)，个人住房(fang)贷款月供会下(xia)降多少？以(yi)100万(wan)房贷，等额本息偿(chang)还30年计算，5年期以上LPR每下降5个基点，月供(gong)额约减少(shao)30元。以2022年1月5年期(qi)以上LPR降(jiang)至4.6%为例，100万房(fang)贷的月供就从5156.37元减少至(zhi)5126.44元。
或受消息(xi)影响，今早开(kai)盘房地产股集体高(gao)开，华远地产、新(xin)城控股涨超(chao)9%，金(jin)科股份涨8.66%。
5年期LPR下调，降成本惠(hui)及更多主体(ti)
此(ci)前5年期(qi)LPR为4.65%，调整后变(bian)为4.6%，下降5个基点。
上(shang)一次下调还是2020年4月20日从(cong)4.75%下调至4.65%，彼时的背景是疫(yi)情爆发初期，货币(bi)政策为应对危机大力(li)进行逆周期(qi)调节。1年(nian)期LPR此次亦有(you)可能继续下调，2021年12月20日，1年期LPR在前期全面(mian)降准释放长期低成本(ben)资金的带动下(xia)下调5个基点(dian)至3.80%。
相比于1年(nian)期LPR调(diao)整主要影响流动性贷(dai)款（主要是企业短(duan)期流动性贷款和(he)个人短期消(xiao)费贷款），5年期(qi)LPR下调(diao)对降低全社会融(rong)资成本的覆(fu)盖面更大(da)。随着此前LPR改革的推进，目前(qian)银行存量贷款和新发(fa)放贷款中，个人按(an)揭贷款、企业中(zhong)长期贷款等绝大多数(shu)都是使用5年期(qi)LPR作为贷款(kuan)利率的定(ding)价基准。
按(an)照央行规定，借款人(ren)和贷款银行可协(xie)商选择利率重定(ding)价（通常周期最(zui)短为1年），每次利率重定价时，定价基准(zhun)调整为最近一(yi)个月相应期限(xian)的LPR，如(ru)果1月20日报价(jia)的5年期LPR下调，无(wu)疑会对背负(fu)着按揭房贷的个(ge)人和家庭(ting)，以及有中长期(qi)贷款的众多(duo)企业来说是(shi)大利好，会直接降(jiang)低利息支出。
据证券时报(bao)，巨丰投顾投(tou)资顾问总监郭一鸣(ming)对记者表示，稳增长需(xu)要货币政策的(de)支持，在去年四(si)季度降准(zhun)以及调降LPR之后，开年又下(xia)调MLF和逆回(hui)购利率10个基点，整体的速(su)度还是比(bi)较快的，也(ye)略超市场预期。下调MLF和逆(ni)回购利率，对于维(wei)护银行体系流(liu)动性合理充裕起到较(jiao)大的作用，也能引导(dao)实际贷款利率下行(xing)，从而降低企业(ye)融资成本(ben)，稳定市场(chang)信心。
民(min)生银行首(shou)席研究员温彬(bin)对《每日经济新(xin)闻》记者表示，去年12月20日1年期LPR利(li)率下调5BP，本次1年期LPR利率下调10BP，同时5年期(qi)以上品种(zhong)下调5BP，在一个月(yue)的时间里，连续(xu)两次累计下调(diao)15BP，货(huo)币政策逆周期调控(kong)力度加大，体现(xian)了宏观政策前置(zhi)发力，有助于(yu)稳定市场(chang)预期、增强市(shi)场主体信心，鼓励(li)企业增加中长期投资(zi)，对于当前扩(kuo)内需、稳外需(xu)以及房地产市(shi)场平稳运行将(jiang)产生积极效果。
温彬称，下一阶段，预计货(huo)币政策将继续做(zuo)好跨周期和(he)逆周期调节(jie)相结合，发挥(hui)好货币政策工具(ju)的总量和结构(gou)双重功能，加(jia)大力度支持稳(wen)增长。一(yi)方面，在总量(liang)方面将继续用好(hao)法定存款准(zhun)备金率、公开市场(chang)操作、MLF等多(duo)种货币政策工具组合(he)，保持市场流动(dong)性合理充裕；另一方面用(yong)好结构性货币政(zheng)策做“加法”，持(chi)续加大对小微企业、科技创新、绿色(se)发展等领(ling)域的精准支(zhi)持力度，促进综合融资(zi)成本稳中有降。
LPR发布时间调(diao)整至每月20日9：15
报价行(xing)名单“两进(jin)两出”
1月19日(ri)，央行发布公(gong)告称，将LPR发布时间(jian)由每月20日（遇节假日顺(shun)延）上午9：30调整(zheng)为9：15。上述调整自(zi)2022年1月20日起实施。
对于LPR发布时间提前15分钟调整(zheng)，央行表(biao)示是为了加强预(yu)期管理，促进LPR发布(bu)时间与金(jin)融市场运行时间(jian)更好衔接。有(you)市场人士表(biao)示，此举体(ti)现了央行主(zhu)动作为、靠前发力(li)。
此外，央行官网更(geng)新了报价行名(ming)单。最新的(de)报价行维持(chi)在18家，邮储银(yin)行、南京银行(xing)新入围，西(xi)安银行和中信(xin)银行未入选。《每(mei)日经济新闻》记者注意到，这是自(zi)2019年8月LPR改革以来，央行(xing)首次调整报价(jia)行和报价时间。
公告称，为(wei)提高贷款市场报价(jia)利率（LPR）报价(jia)行报价质量(liang)，央行指导利率自律(lu)机制对场(chang)内外LPR报价行进(jin)行了考核，根(gen)据考核结果(guo)调整了LPR报价行。新(xin)的18家(jia)LPR报价(jia)行分别为(wei)：工行、农行、中(zhong)行、建行、邮储(chu)银行、交通(tong)银行、招商银行、兴(xing)业银行、浦发(fa)银行、民生银行、南京银行、台州银行、上海农商(shang)行、广东顺德农(nong)商行、微众银行、网商银行以及花旗(qi)银行（中国）和(he)渣打银行（中国）。
相较此前，邮(you)储银行、南京银行(xing)新入围，西安银行(xing)和中信银行未入选(xuan)。
近期房地(di)产销售、购地、融资等(deng)行为已逐步回归常(chang)态
近一段时间，房地(di)产市场问(wen)题一直备受社会各界(jie)关注。此前，在“香港(gang)国际金融(rong)中心定位与展(zhan)望”联合研讨会上(shang)。央行行长易纲表(biao)示，短期个别房地(di)产企业出现风险，不会影响中(zhong)长期市场的正常(chang)融资功能。央行始终(zhong)坚持营造(zao)公平的市场(chang)环境，将督促有(you)关企业及其股东按照(zhao)法律和市场规则的(de)要求，妥善处理(li)好自身债务事(shi)宜，依法公平保护(hu)各类债权人(ren)利益。恒(heng)大的风险是市(shi)场事件，将按照市(shi)场化、法治化原则(ze)予以妥善处理(li)，债权人和(he)投资者的权益(yi)将依法保障。
值(zhi)得一提的是(shi)，为促进房地产(chan)行业风险出清(qing)。此前，央行(xing)、银保监(jian)会联合发布(bu)《关于做(zuo)好重点房地产企业(ye)风险处置项目并购金(jin)融服务的通知(zhi)》，鼓励优质(zhi)企业按照市场化原则(ze)加大房地产项(xiang)目兼并收购，鼓(gu)励金融机构提供(gong)兼并收购的(de)金融服务，助(zhu)力化解风(feng)险、促进行业出(chu)清。
发布会上，央(yang)行金融市场司司(si)长邹澜介(jie)绍，在各方共同(tong)努力下，近期房地产(chan)销售、购地、融资等(deng)行为已逐步回(hui)归常态，市场(chang)预期稳步改善(shan)。从数据上看，2021年末，全国房(fang)地产贷款余额52.2万亿元(yuan)，同比增长7.9%，增速比(bi)9月末提高(gao)了0.3个百分点(dian)，其中四(si)季度房地产贷款(kuan)新增7734亿元，同比多增(zeng)2020亿元，较(jiao)三季度多增1578亿元。
邹澜表(biao)示，人民(min)银行将坚决(jue)贯彻党中央、国务院(yuan)决策部署，认真落(luo)实中央经济工作会议(yi)精神，坚持房子是用(yong)来住的、不(bu)是用来炒的定位，按(an)照探索新发(fa)展模式的要(yao)求，全面落(luo)实房地产长效机(ji)制，保持房地产金(jin)融政策连(lian)续性、一致性、稳定性，稳妥实(shi)施好房地(di)产金融审慎管(guan)理制度，加大住房(fang)租赁金融支(zhi)持力度，因(yin)城施策促进房地产业(ye)良性循环和健康发展(zhan)。
2022年(nian)保持企业综合融资成(cheng)本稳中有降(jiang)
2021年以来(lai)，央行多(duo)措并举加大(da)对实体经济的支(zhi)持力度，促进中小(xiao)微企业融资成(cheng)本稳中有降。如，7月全面降准0.5个百分点(dian)，释放长期(qi)流动性1万亿元(yuan)；9月新增3000亿元支小再贷款(kuan)额度，支持地(di)方法人银行增加小(xiao)微企业和个(ge)体工商户贷款；12月再次全面降准0.5个百分点，释(shi)放长期资金约1.2万亿元(yuan)；下调支农支小再贷(dai)款利率0.25个百分点(dian)，1年期LPR下行0.05个百分点。
数据(ju)显示，2021年全(quan)年企业贷款(kuan)利率为4.61%，比2020年下降0.1个百分点，比(bi)2019年下降0.69个(ge)百分点，是改革开放(fang)四十多年(nian)来最低水(shui)平。
刘国强建议下一步(bu)观察利率要有两个角(jiao)度。一个(ge)角度是看(kan)实际的贷款利率(lu)变化。2021年全年(nian)企业贷款利率(lu)为4.61%，是改革开放四(si)十多年来的最低(di)水平。另一(yi)个角度是看(kan)影响利率的因素(su)有哪些。LPR是由报价行根据对(dui)最优质客户的实(shi)际贷款利率(lu)市场化报价形成的(de)，资金成本、市场供(gong)求、风险(xian)溢价等因素都会影响(xiang)LPR报价。另外，公开市场(chang)操作利率(lu)、中期借贷(dai)便利利率，以(yi)及存款利率(lu)监管等对资(zi)金的成本也会产生(sheng)影响。
2021年中央(yang)经济工作会议指出(chu)，我国经(jing)济发展面临需(xu)求收缩、供(gong)给冲击、预期转弱三重压力(li)。同时，明年(nian)经济工作要稳字当(dang)头、稳中求进(jin)，各地区各部门(men)要担负起(qi)稳定宏观经济的责任(ren)，各方面要(yao)积极推出有利于经济(ji)稳定的政策，政(zheng)策发力适当靠(kao)前。
央行副(fu)行长刘国强1月(yue)18日表示，当前(qian)经济面临三重压力，“稳”本(ben)身就是最大的“进(jin)”。在经(jing)济下行压力根本(ben)缓解之前(qian)，进要服务于(yu)稳，不利于(yu)稳的政策不出台，有利于稳的政(zheng)策多出台(tai)，做到以进促(cu)稳。简单说，当前重点的目(mu)标是稳，政策的要(yao)求是发力。发力(li)体现在三个(ge)方面：充足(zu)发力、精准发(fa)力、靠前发力。
一是充足发力(li)，把货币政策工(gong)具箱开得(de)再大一些，保(bao)持总量稳(wen)定，避免信贷塌(ta)方；
二是精准(zhun)发力，要致广大而(er)尽精微，金融(rong)部门不但(dan)要迎客上门，还(hai)要主动出击，按(an)照新发展理念的要(yao)求，主动找好项(xiang)目，做有效的加法，优化经济(ji)结构；
三是靠(kao)前发力，前瞻操作(zuo)，走在市场曲线的前(qian)面，及时回应市(shi)场的普遍关切(qie)，不能拖，拖(tuo)久了，市场关切落(luo)空了，落空了就不(bu)关切了，不关切就(jiu)“哀莫大于心(xin)死”，后面的事(shi)就难办了。
“2022年稳健的(de)货币政策灵(ling)活适度，加大跨周期调节力(li)度，发挥好货币政(zheng)策工具的总(zong)量和结构双重功(gong)能，更加主(zhu)动有为，更(geng)加积极进取(qu)，注重靠前发力。”刘国强表示，重点之(zhi)一是保持企业综合(he)融资成本稳中有降，健全市场化利率形成(cheng)和传导机(ji)制，发挥贷(dai)款市场报(bao)价利率改革效能，稳(wen)定银行负(fu)债成本，促进企(qi)业综合融资成(cheng)本稳中有降，推(tui)动金融系统向(xiang)实体经济(ji)让利。
