中金发布研究报告(gao)称，维持港交(jiao)所（00388）“跑赢行业”评级，因调整北向ADT假设，将2022年盈利(li)预测下调2%至132亿元，维持(chi)2023年盈(ying)利162亿元基本(ben)不变，目标价530港元。
报(bao)告中称，港交所(suo)将于4月27日(ri)披露第一季财报(bao)，预计公(gong)司首季总收入同比(bi)跌16%至(zhi)50亿元(yuan)，剔除投资收益(yi)后主营收入跌16%至46亿元，盈利跌23%至29.6亿(yi)元，业绩波(bo)动主要日均成交(jiao)额（ADT）波动影响，另一(yi)方面衍生品(pin)/上市/投资/存托管收入等起(qi)到一定平(ping)滑作用。
中金表(biao)示，受ADT波(bo)动影响，预计主营业务收入(ru)同比跌16%。首季恒生(sheng)指数跌6%，科技(ji)指数跌19.6%，带动港(gang)股市值较年(nian)初跌8%至39万(wan)亿元，ADT按季升(sheng)16%至1465亿元，对(dui)比去年同期高(gao)基数下滑(hua)35%。衍生品市场，外部环境波动或带(dai)来对冲套保需求提(ti)升，股指期货ADV同比升21%至70.5万张。LME商品成交(jiao)量有所增长、同比(bi)增加10%。上市方面，首(shou)季完成16家IPO，同比下跌(die)89%，融资额146亿元，同比(bi)跌48%，包括首家(jia)SPAC上市企业。季末排队企业(ye)157家，预计(ji)若后续市场(chang)回暖，上市进程有望(wang)加快。
报告提到，受资金利率上行及主(zhu)要指数下(xia)行综合影响，预(yu)计投资收益(yi)按季基本持平(ping)。预计首季投资收(shou)益同比跌12%至4.1亿港元(yuan)，主因6个月(yue)的HIBOR按季增加0.34百分点至0.59%，使内部资(zi)金投资收益(yi)回升。港交所在3月(yue)29日召(zhao)开的企业(ye)日中提出，将围绕(rao)‘连接中国与(yu)世界、连接(jie)资本与机遇(yu)、连接现在与未(wei)来’三大(da)战略，实(shi)现‘建设(she)面向未来的领先(xian)市场’的战略(lue)愿景。
短期而(er)言，公司(si)预计有望落地(di)的措施包括：衍生品(pin)假期交易安(an)排、启动ETF通(tong)、取消现货市场(chang)节前非交易日安(an)排、推出FINI系统等(deng)；中长期而言，公(gong)司致力于打(da)造首选的中国离岸(an)融资、交易及风险管(guan)理中心，持(chi)续提升市(shi)场的吸引力、深度(du)、活力及多(duo)样性，并积(ji)极发展平台业(ye)务、打造新型业(ye)务及收入来源(yuan)。
